好运快乐8下载:尋找潛力板塊 公募基金挖掘「新核心資產」

最新资讯 2019年09月16日 6:23

尋找潛力板塊 公募基金挖掘「新核心資產」

尋找潛力板塊 公募基金挖掘「新核心資產」

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以偏股型基金2019年上半年持股情況為例↑△,據光大金工統計▽↑,將偏股型基金持有的全部股票按總市值從高到低排序π,總市值排名前100的公司⊿∴,基金累計持倉市值佔比已達到44%;總市值排名前300的公司∵♂,基金累計持倉市值佔比接近70%♂。

另一方面⌒☆∴,中國人口數量龐大↑∴,有許多層次的需求並未得到滿足▽,因此消費服務行業空間巨大∟∟,具體看好醫療服務行業、體育行業、教育行業以及化妝品行業□。

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對於核心資產的理解◇⌒∵,市場曾一度認為☆?,「得消費者得天下」〇,或是把核心資產效應簡單地理解為防禦或「抱團取暖」♂↑⌒。在基金經理看來◇,部分投資者對「核心資產」的理解存在誤區♂,在充分挖掘消費股后♂,基金經理開始尋找核心資產新領軍∴。

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核心資產效應意義深遠融通基金權益投資總監鄒曦做了一組測算:如果把申萬二級行業中收入前兩名的公司按市值加權做成一個指數⊿,在2016年之前↑,該指數並未明顯跑贏上證綜指∵,在2016年之後▽⊙,跑贏的幅度和趨勢極為明顯⊿⊿π。

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鄒曦認為?↑,2016年∴﹡,以供給側結構性改革為標誌∟↑,中國經濟進入存量經濟階段♂┊∴,這是核心資產興起的基本前提⊙◇。當經濟的內生增長處於平穩期⌒,新興企業成長性有限⊙⌒,而龍頭企業在經營和財務上的資源優勢得以充分施展▽∴,甚至會擠壓新興企業的成長空間〇,形成了核心資產的投資效應▽┊。

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尋找核心資產新領軍對於具體的投資機會┊,不同的基金經理則錨定了不同賽道π?。弘毅遠方基金總經理助理張鴻羽關注的核心資產主要涉及兩個方向:一方面↑,科技進步將促進生產力的提高▽⊿∴,未來萬物互聯將成為常態⊿,許多優秀的科技企業將湧現出來↑〇,重點關注負責基礎設施建設的企業?,例如芯片研發企業以及智能應用端的企業┊◇□。此外⊿∴⊿,金融的智能化是一個必然趨勢◇〇↑,目前金融雲的發展低於預期∟♂,但從長期來看是一個大方向⊙♀。

鄒曦認為:「未來2-3年﹡,周期龍頭公司有望成為核心資產的新領軍∴□♀。」從行業需求來看☆,鄒曦認為□,部分周期投資品行業需求結構發生重大變化┊⊿π,存量更新需求佔比持續提升♂,目前已超過50%π〇,未來或將逐步上升至70%-80%;從公司屬性來看〇∵,龍頭公司的競爭優勢不斷強化⊿,市場佔有率持續提高;從時機選擇來看⌒♂,當市場普遍認為影響周期投資品行業的主要因素處於下行狀態時∟π,包括貨幣政策和房地產調控政策收緊等⌒〇∵,如果具有核心資產特徵的龍頭公司並未受到明顯影響⌒┊∴,行業需求仍能平穩增長▽☆,龍頭公司繼續保持較高盈利增速◇〇∵,其估值水平將發生躍遷△,這種場景預計在接下來一段時間或會出現⌒π。

這意味着∵▽┊,A股市場的核心資產效應開始於2016年⌒?∵。在鄒曦看來﹡,「這是在A股市場從未出現過的新情況▽,意義也極為深遠□♂↑。」

⊙陸海晴 ○編輯 吳曉婧馬克·吐溫曾經說過:「歷史不會簡單地重複♀,但總是押着相同的韻腳↑。」公募基金曾引領了2003年「五朵金花」的價值股投資⊿?,如今⊿〇,憑藉對核心資產的把握△┊,業績更是全面崛起♀∟⌒。

「滬深港通的開放也為核心資產帶來了充足的海外增量資金〇。未來核心資產效應仍將延續↑⊙┊,尋找低估的核心資產更具有意義↑↑⊿。」他說△♀。

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興業證券全球首席策略分析師張憶東更是多次公開強調核心資產的投資機會〇。他指出⌒〇,隨着中國各領域加速分化◇,核心資產的競爭力將不斷提升〇,股票投資的側重點從靠天吃飯、周期博弈轉向核心資產π♂。

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